Pourquoi les marchés de prédiction ont explosé en 2025 : régulation, liquidité et le débat sur l’« insider trading »

Pourquoi les marchés de prédiction ont explosé en 2025 : régulation, liquidité et le débat sur l’« insider trading »

⚡️ TL;DR (Snippet Optimized)

• Le volume des marchés de prédiction a bondi de 400 % en 2025, passant de 900 millions à 40 milliards de dollars.
• La base d’utilisateurs a triplé/quadruplé, passant de 4 à 15 millions, portée par l’approbation de la CFTC pour Polymarket et l’intégration de Kalshi dans Robinhood & Coinbase.
• Les paris sportifs dominent désormais, représentant 90 % du volume de Kalshi après que la CFTC a perdu son recours sur l’éligibilité des événements.

🎯 Pourquoi c’est important

L’explosion des marchés de prédiction en 2025 n’est pas une bulle crypto de plus – elle marque un changement structurel dans la façon dont l’information est valorisée et échangée. Contrairement aux meme coins ou au yield farming, les marchés de prédiction se situent à l’intersection de la finance, de la régulation et de l’intelligence collective. Leur nouvelle légitimité aux États-Unis redéfinit ce qui est considéré comme du « jeu » versus de « l’innovation financière ».

Depuis des décennies, des plateformes comme l’Iowa Electronic Markets (IEM) ou Augur avaient prouvé le concept, mais n’arrivaient pas à passer à l’échelle à cause d’une mauvaise UX, d’une faible liquidité et d’un flou réglementaire. 2025 a tout changé. Avec la désignation de Polymarket comme DCM par la CFTC et l’autorisation pour Kalshi de lister des événements sportifs et crypto, ces marchés ont accédé aux infrastructures financières grand public. Il ne s’agit plus seulement de plus d’utilisateurs – mais de capital institutionnel, de crédibilité médiatique et d’intégration dans les processus décisionnels.

À long terme, si les marchés de prédiction deviennent des sources fiables pour estimer en temps réel des probabilités (élection, décisions de la Fed, etc.), ils pourraient rivaliser avec les sondages traditionnels ou les prévisions d’analystes. Mais cela dépend de leur perception d’équité – d’où le dilemme de l’insider trading.

🧠 Deep Dive: L’Alpha

Le catalyseur réglementaire

Le plus gros levier a été le changement de politique de la CFTC. En classant les marchés de prédiction comme des dérivés de matières premières plutôt que du jeu, les États-Unis ont créé une voie légale pour une opération nationale. Les bookmakers sportifs restent limités à ~30 États sous le régime issu de l’abrogation du PASPA. Les marchés de prédiction, eux, peuvent désormais opérer dans les 50 États – un avantage de distribution énorme.

Cela a aussi permis des partenariats stratégiques : l’intégration de Kalshi dans Robinhood l’expose à 23 millions de traders retail ; celle avec Coinbase attire les utilisateurs crypto-natifs. Ce ne sont pas que des acquisitions – ce sont des transferts de confiance depuis des marques financières établies.

L’afflux de capital booste la liquidité

Polymarket et Kalshi ont levé plus d’un milliard de dollars chacun en 2025 sur trois tours. Ce capital ne sert pas qu’au marketing – il est utilisé pour :

• Subventionner la liquidité via des incitations aux market makers
• Améliorer l’UX (le relaunch d’Augur en 2024 par la Lituus Foundation montre que même les projets historiques itèrent)
• Élargir la couverture des événements, surtout dans les catégories à fort volume comme le sport

Eilers & Krejcik estime que le sport représentera 44 % du volume total des marchés de prédiction à long terme – ce qui valide ce virage stratégique.

Le paradoxe de l’insider trading

Voici la tension : les marchés anonymes et on-chain comme Polymarket peuvent attirer des initiés, dont les paris révèlent des informations non publiques. Les partisans affirment que cela améliore la précision – par exemple, un employé pariant « Oui » sur une fusion rend le marché plus proche de la réalité.

Mais les critiques, dont le fondateur de Kalshi, mettent en garde : cela saape la confiance des particuliers. Si les utilisateurs croient que les résultats sont influencés par des insiders, ils se retirent. La solution pourrait être une transparence sans identité : les données on-chain permettent à tous d’analyser le comportement des whales, créant une dynamique d’auto-régulation. Reste que la frontière entre « découverte d’information » et « avantage injuste » reste floue – et juridiquement inexplorée.

Notons que seuls les États-Unis traitent les marchés de prédiction comme distincts du jeu. Ailleurs, ils relèvent des licences de jeux. Cela donne aux plateformes américaines un avantage réglementaire de premier arrivé – mais en fait aussi des cibles si l’opinion publique bascule.

💬 Q&A : Points clés

Q : Pourquoi les marchés de prédiction ont-ils crû de 400 % en 2025 ?

• R : Trois raisons : approbation de la CFTC permettant une couverture nationale, levées de fonds de plus d’un milliard de dollars renforçant la liquidité, et expansion vers des catégories à forte demande comme le sport et la crypto.

Q : Quel impact cela a-t-il sur mon portefeuille ?

• R : Les marchés de prédiction ne sont pas directement investissables (pour l’instant), mais l’exposition passe par des actions privées (Kalshi) ou des tokens si Polymarket en émet un. Plus important encore, leurs données peuvent guider vos stratégies – par exemple, utiliser les cotes de Polymarket pour couvrir un risque politique.

Q : L’insider trading est-il légal sur les marchés de prédiction ?

• R : Juridiquement flou. Comme la plupart des événements ne sont pas des valeurs mobilières, les lois classiques sur l’insider trading ne s’appliquent pas. Mais si un contrat de prédiction est lié à un cours boursier, la SEC pourrait intervenir. Les plateformes évitent ce risque en se concentrant sur des événements non financiers (élections, sport).

Q : De nouveaux concurrents vont-ils défier Polymarket et Kalshi ?

• R : Peu probable aux États-Unis à court terme à cause des barrières réglementaires. Mais à l’international, des acteurs locaux (UE, Asie) pourraient émerger si d’autres pays créent des cadres similaires pour les « contrats sur événements ».

📊 Données et sources

• Source : Rapport sectoriel cité dans l’article original ; Eilers & Krejcik Gaming Report
• Stat clé : Volume des marchés de prédiction : 900 M$ (2024) → 40 Md$ (2025)
• Croissance utilisateurs : 4 M → 15 M en un an
• Part du sport : 90 % du volume de Kalshi en 2025

🚦 Verdict du marché

• Perspective : Bullish
• Niveau de risque : Moyen

Disclaimer : Ceci n’est pas un conseil financier. Faites vos propres recherches (DYOR).